亞債中最猛！陸房地產債券投報率達3成

鉅亨網    美、歐量化寬鬆政策，讓市場熱錢源源不絕，風險性資產更因此成了注目亮點。但投信業者認為，目前市場資金仍偏愛收益型商品，其中又以中國房地產債券挾29.43%投報率，一舉成為亞債漲幅最大的產業類別。整體來說，美國經濟表現雖疲弱，但美股表現卻出乎意外的好，自2008年金融海嘯以來，美股仍持續創新高；反觀經濟表現最強勁的中國，不論是摩根士丹利國際(MSCI)中國指數或上海A股表現、不但落後於美股之後，4年來股市表現更在G20排名中「吊車尾」，且本益比或股價淨值比也都是在4年來的低點。對此，觀察大中華股市長達20多年的惠理康和投資長雲益唐雲益卻認為，中國政府當前正積極祭出振興經濟策略救市，加10月中國新領導班底確認後，可望推升中國資產逐漸走出谷底上揚。唐雲益進一步指出，在OMT、QE3相繼問市後，市場已開始觀察中國是否會採取如2009年大型刺激經濟方案。另外，中國大陸發改委日前公布投資規模達1兆元人民幣的基礎建設，且投資計畫相當於中國經濟規模2.1%，方案一推出，陸股即以「漲聲」回報，其中滬深A股當周反彈近3.76%，為即將召開的中國共產黨第18次全國代表大會，醞釀「十八大行情」。不過，唐雲益也說，比起股市的高度波動，企業債亦不失為另一選擇。根據美國巴克萊研究顯示，中國房地產債券以高達29.43%成為亞洲高收益債券漲幅最大的產業類別，加上中國已發布高達1兆元人民幣的基礎建設規劃，中國相關營建和房產等類資產可望持續以黑馬姿態，成為市場投資焦點。另外，外界亦擔憂QE3熱錢效應，恐釀成另一波通膨隱憂。但富達證券指出，原物料價格不至於立刻反應在通膨上，且最新一期的原物料價格反應中國生產者物價指數下滑3.5%，加上中國8月份通膨年增率僅2%，遠低於4%的目標警界範圍，因此多數外資券商仍樂觀預期，中國新政府在年底前還會啟動2次的降息維持其經濟成長態勢。儘管陸股近期表現差強人意，但富達證券認為，展望未來，在美國QE3與中國新政新作為將釋出更多利好的刺激政策下，可望使中國經濟恢復活力，估計第4季與明(2013)年第一季中國股市資金多頭行情可期。